évolution contrastée des indices boursiers et prix des matières premières au cours des 36 derniers mois

(Agence Ecofin) – On pourrait penser à une déconnexion totale des bourses africaines à l’évolution des matières premières du continent. Mais on peut noter que si cela est vrai dans certains cas, les deux secteurs s’influencent dans le cadre des ajustements très progressifs.

Les prix des matières premières africaines et les indices boursiers de la région ont connu une évolution contrastée au cours des 36 derniers mois, a pu constater l’Agence Ecofin, à la lecture des indicateurs fournis par la firme d’analyse et d’accompagnement stratégique Riscura.

Sur les 8 principales matières premières minières du continent, seul le pétrole affiche une valeur en baisse sur la période analysée. Pour ce qui est des matières premières agropastorales, seule la valeur des produits d’élevage a baissé sur un total de 7 produits concernés. 

Concernant la performance des marchés financiers, on note que sur un total de 14 indices boursiers suivis, seuls le South Africa All Share Index et le Tunindex affichent une tendance à la hausse au cours des 36 derniers mois. Mais les progressions respectives de 2,9% et 1,2% sont assez modestes comparées à ce que l’on peut observer avec les prix des matières premières.

A première vue, on pourrait conclure que les secteurs prioritaires de production des économies africaines ne sont pas connectés avec les bourses du continent. L’exemple ivoirien tend à le démontrer. Aucune entreprise d’envergure cotée sur la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) d’Abidjan ou le Ghana Stock Exchange n’est dans le cacao. Or, les deux pays sont leaders mondiaux de cette matière dont la chaîne de valeur est estimée à 61,34 milliards $ à l’horizon 2027.

Si on met cet exemple de côté, il y a sur les bourses africaines des sociétés du secteur des matières premières qui sont cotées. C’est le cas en matière de caoutchouc, d’huile de palme, de fer, de palladium ou d’argent. Mais la réalité c’est que les prix affichés actuellement par ces produits n’ont commencé à progresser qu’il y a une douzaine de mois. Le fer, le cuivre ou encore l’or, des matières premières qui ont le plus progressé, n’ont commencé à revenir qu’il y a quelques mois.

Les principales sociétés qui y sont actives sont cotées sur le Johannesburg Stock Exchange. C’est donc en toute logique que le principal indice de cette bourse affiche une progression de 5,9% depuis le début de l’année.

Sur les autres bourses, la connexion est plus indirecte. De bons revenus de matières premières impliquent une plus grande consommation des biens et services ; ce qui dope les performances des secteurs financiers ou de la grande distribution.

A cet effet, le plan à 1900 milliards $ de Joe Biden pour son pays, les Etats-Unis, est important. Les analystes prédisent que cela risque de relancer l’inflation dans le pays avec deux conséquences : une plus faible rentabilité finale des taux d’intérêt sur les obligations américaines de référence à 10 ans de maturité, et par conséquent, le besoin pour les investisseurs de trouver de nouvelles valeurs refuges.

Pour le moment, les matières premières semblent jouer ce rôle. L’autre conséquence c’est que cela pourrait à terme soutenir la demande intérieure américaine et donc une hausse du dollar. Entre une devise américaine et des prix de matières premières en hausse, l’activité économique peut avoir un nouveau souffle en Afrique et par conséquent ses bourses.

Idriss Linge

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by : Idriss LINGE

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